Hvilken rolle spiller USA i verdensøkonomien? Hvem drar egentlig nytte av at de har handelsunderskudd år etter tiår?
Investoren Peter Schiff ser annerledes på det enn Donald Trump.
«Amerikanere har levd over evne,» sier Schiff, som selv er amerikaner. «Vi har konsumert mer enn vi har produsert». Han blåser av måten Trump beskriver saken. Det er ikke verden som har lurt USA, det er mer det motsatte, mener Schiff. USA har konsumert det andre har produsert og har betalt med papirpenger, dollar, som USA kan trykke uendelige mengder av.
Det er i et intervju på Kitco News av Schiff sier dette.
Og fordi utlendingene har så mye dollar, har de investert dette tilbake i USA og har dermed bidratt til at amerikanerne har hatt lavere renter enn de ellers ville hatt og har hatt høyere aksje- og eiendomsverdier.
Og hva blir resultatet av Trumps toll og ønsker om handelsbalanse? Jo, amerikanerne må konsumere mindre. Prisene går opp, og det vil rentene også.
Det er ikke de som konsumerer som sitter med makten, mener Schiff. Det er det å produsere som er det vanskelige, ikke å konsumere.
Trumps medarbeidere har pekt på statlige subsidier og valutamanipulasjon som virkemidler Kina og andre land benytter for å gjøre sine produkter billigere. Men også om det, har Schiff et kontrært syn på hvem som taper og vinner. Hvis kineserne er så dumme at de vil selge det de produserer med tap (for mindre enn det koster å produsere) så burde amerikanerne være takknemlige, mener han.
Hvis ikke USA vil kjøpe kinesiske produkter, kan de bare selge til noen andre, mener han. Nå styrker euroen seg og det gjør kinesiske varer billigere for europeerne. Og kineserne kan også konsumere sine egne produkter i større grad.
Schiff har sagt lenge at det amerikanske overforbruket ikke er bærekraftig og at dollaren er en boble som sprekker når utlendingene skjønner at de betales i papirpenger. Men nå viser det seg at det var USA selv gjennom Trump som stakk hull på boblen.
Schiff har en anekdote om fem asiater og en amerikaner som er strandet på en øde øy. Den ene asiaten tar oppgaven med å samle ved, den andre går på jakt, den tredje sanker frukt og nøtter, den fjerde fisker og samler skjell. Den femte asiatens oppgave er å tenne bål og lage mat. Hva så med amerikaneren? Jo, hans jobb er å spise.
Amerikaneren sørger for at de fem asiatene får akkurat nok mat til at de klarer å gjøre jobbene sine igjen neste dag. Og slik fortsetter det dag ut og dag inn.
«Det er ingen av asiatene som har bruk amerikaneren,» sier Schiff. De kan sparke han ut av øya og vil selv komme mye bedre ut av det.
Motforestillinger
Det Schiff ikke adresserer er tre forhold som ikke er rent økonomiske i sin natur. Det ene er at globaliseringen og for USAs del at industri og fabrikker er flyttet ut gjør at deres forsyningssikkerhet er sårbar. I tilfelle konflikt, er det risikabelt at Kina, som en mulig fiende, produserer USAs vitale deler. Fra et strategisk perspektiv kan det altså være riktig å forsake økonomisk effektivitet.
Det andre er at «fordelen» for USA ved å konsumere mer enn de produserer år etter år, som er muliggjort av at dollaren har vært regnet som reservevaluta, slår ulikt ut internt i USA. Noen, i hovedsak industriarbeiderklassen, taper, men de som eier kapital og finansbransjen vinner voldsomt.
Det tredje er at Schiff nok ikke tar innover seg at det kinesiske kommunistpartiet ikke vil øke befolkningens konsum og velstand. For mer velstående innbyggere, kan bli mer kravstore og selvsikre innbyggere slik Frank Dikötter påpeker.
Til tross for disse analytiske unnlatelsene, er det likevel interessant å få med seg Schiffs påpekninger. For det er utvilsomt et poeng at USA som helhet har hatt en fordel av å konsumere mer enn de produserer.
Hvem ville vel ikke ønske å kunne leve over evne til evig tid?
Men de illusjonene kan det se ut som Trump har stukket hull på en gang for alle. Men skal vi tro Peter Schiff, så har ikke Trump forstått helt hva han har fremskyndet eller begir seg ut på.
Schiffs investeringstese er at synet på dollaren og amerikanske statsobligasjoner som en trygg havn i urolige tider nå er brutt en gang for alle. Han tror dollarfallet fortsetter. Verden kommer også til å redusere dollarens andel som reservevaluta og det er bare et reelt alternativ, mener Schiff.
Og det er gull.
Loading ...Hele intervjuet kan sees her.