DNB Markets» seniorøkonom Knut A. Magnussen skriver at Trump ser ut å mene alvor om toll, og at dette er dårlig nytt for USAs økonomi på kort sikt.
Magnussen viser til et intervju hos Bloomberg forrige uke hvor den republikanske presidentkandidaten sa at «toll» var det fineste ordet han vet om. Han argumenterte for at høye tollsatser ville bidra til sterk vekst i investeringene i USA, og dermed sterk oppgang i økonomien.
«Henger dette på greip, eller var det trollmannen Trump som snakket,» spør Magnussen i mandagens morgenrapport, og svarer så på sitt eget spørsmål: «Toll virker ikke slik Trump indikerer.»
Seniorøkonomen mener det vil ta tid før slike investeringer blir gjennomført, noe som gjør at tolleffektene på BNP antagelig blir negative på kort sikt. I en analyse fra Peterson Institute kommer det frem at amerikansk BNP vil falle 0,4 prosent i 2026 dersom tollsatsene løftes 10 prosentpoeng.
Trump hevdet og at økte tollsatser ikke ville gi økt inflasjon. Han viste til sin første presidentperiode, da inflasjonen holdt seg lav til tross for at han hevet en rekke tollsatser, først og fremst på kinesiske varer. Da var det mange varer som likevel fant en tollfri vei inn i landet gjennom Mexico, et smutthull Trump ønsker å tette igjen denne runden.
Les også: Dansk storavis: – Masseinnvandring fra muslimske land er årsaken til at danske kvinner blir voldtatt
Magnusson tror Trump tar feil. «Med generell toll på all import, er det derfor sannsynlig at inflasjonen vil gå opp» skriver han, og viser til Peterson-studien som anslår at inflasjonen vil stige rundt 0,6 prosentpoeng på grunn av økte tollsatser. Seniorøkonomen tror ting kan bli enda verre hvis handelspartnerne svarer med samme mynt, noe som er sannsynlig. Ifølge analysen fra Peterson Institute blir de negative utslagene på BNP omtrent tre ganger sterkere, mens effektene på inflasjonen dobles i et slikt scenario.
«Kina gjorde det forrige gang Trump var president og det er grunn til å tro at Europa, Mexico og Canada vil reagere på samme måte. Lavere import gir lavere inntekter,» skriver seniorøkonomen.
Det var Finansavisen som først omtalte Magnussens morgenrapport.
Donald Trump sa i september at han vil innføre 100 prosent toll på alle biler som produseres i nabolandet Mexico, for å lokke produsentene over grensen til USA. Han har også truet med å skru tollsatsen opp til 200 prosent.
I sommer ble det kjent at EU jobber med en to-trinns plan for å håndtere Trump og hans politikk dersom han vinner presidentvalget i november. Ifølge Financial Times skal planene ta stilling til at det innføres høye tollsatser på varer som importeres til USA fra andre land.