Kommende børsnoteringer av teknologiselskaper som SpaceX, OpenAI og Anthropic kan skape utfordringer for Oljefondet. Det skriver Oljefondets nestleder Trond Grande i en kronikk i E24.

Ifølge Grande vil selskapene trolig få så høy markedsverdi at de etter hvert blir en del av indeksene fondet følger. Dermed vil Oljefondet med stor sannsynlighet måtte investere i dem.

Krevende å avgjøre riktig pris

Han forklarer at fondet som indeksnær investor kontinuerlig må kjøpe og selge aksjer for å holde seg tett på referanseindeksen. For svært store børsnoteringer kan det samtidig være krevende å avgjøre hva som er riktig pris på aksjene.

– Det oppstår ofte en utfordring med å finne riktig pris på aksjen, skriver Grande.

Kan ta en stor risiko

Dilemmaet er ifølge ham om fondet bør kjøpe seg inn tidlig eller vente til selskapene blir inkludert i indeksen. Tidlige investeringer kan gi gevinst eller tap dersom kursen endrer seg, mens det å vente kan gjøre det vanskeligere å kjøpe store nok poster uten å påvirke markedsprisen.

Grande skriver at Oljefondet forsøker å kombinere indeksforvaltning med aktiv risikotaking for å oppnå høyere avkastning enn referanseindeksen. Erfaringer fra et stort antall børsnoteringer verden over skal bidra til å identifisere mønstre som kan gi bedre investeringsbeslutninger.

– Valgene vi tar kan like gjerne gi oss en bedre avkastning, skriver han.